大盘震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与

1. 大盘震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与

【本期摘要】
重点推荐
商务部：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税
商务部官员：预计2020年下半年生猪市场供给将开始增加
 
市场点评
市场点评：大盘震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与
宏观视点：国务院：全面取消在华外资银行、证券公司、基金公司业务范围限制
家电行业：地产竣工恢复，成本红利继续，家电企业迎来估值修复契机
 
期货情报
金属能源：黄金340.60,涨0.37%；铜47230,跌0.44%；螺纹钢3366，跌0.74%；橡胶12165，跌0.29%；PVC指数6375，跌0.47%；郑醇2062,跌2.23%；沪铝13945,平%；沪镍128840，涨0.43%；铁矿596.5，跌2.13%；焦炭1736.5，跌0.77%；焦煤1222.5，跌0.37%；布伦特油60.39， 涨0.99%； 
农产品：豆油6296,跌0.25%；玉米1883，跌0.74%；棕榈油5374,跌1.18%；郑棉13105，跌1.35%；郑麦2342，跌1.56%；白糖5545,跌2.92%；苹果8231，涨0.54%； 红枣10860，涨0.18%； 
汇率：欧元/美元1.10，跌0.21 %；美元/人民币6.98，跌0.29%；美元/港元7.83，跌0.01%；
 
二、重点推荐
1、商务部：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税
事件：在7日商务部举行的例行发布会上，新闻发言人高峰表示，过去两周，双方牵头人就妥善解决各自核心关切，进行了认真、建设性的讨论。同意随协议进展，分阶段取消加征关税，这么做，有利于稳定市场预期，有利于中美两国经济和世界经济，有利于生产者，也有利于消费者。
点评：中美贸易谈判可以说取得了较大的进展，双方同意随协议进展分阶段取消关税，这是比较大的进步。但也应该看到，美方在过往的谈判中存在出尔反尔的情形，加之投资者对于中美贸易摩擦的适应性已明显提高，预计市场反应会更趋于理性。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、商务部官员：预计2020年下半年生猪市场供给将开始增加
事件：11月7日，在第十届中国国际肉类大会上，商务部市场运行和消费促进司副司长王斌表示，在国家稳定生猪生产保障市场供应一系列政策措施作用下，近期生猪补栏积极性明显提高，生产逐步回升，如非洲猪瘟疫情不出现反复，预计2020年下半年受非洲猪瘟影响恢复生产的生猪将开始增加市场供给，猪肉供给状况将有所改善。
点评：受非洲猪瘟疫情的影响，今年猪肉产量同比下降幅度较大，推动价格大幅度上涨，生猪养殖企业及相关禽类养殖企业利润同比大增。在目前非洲猪瘟疫苗未能快速商业化之前，预计猪肉供给的紧张局势仍会持续，猪肉价格将维持高位运行。这对于养殖企业的利润将构成较强支撑，当前业绩确定性较强，估值合理。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘震荡蓄势，建议控制节奏，可适当利用回踩合理调仓布局
周四两市大盘震荡整理，各指数小幅红盘报收，截止收盘，沪指报2978.71点，微涨0.12点，深成指报9917.49点，涨0.57%，创指报1715.58点，涨0.74%。盘面观察，光刻胶、猪肉概念、鸡肉概念、数字货币等块涨幅居前，船舶制造、航天航空、贵金属等板块跌幅居前。两市涨停40家，跌停6家，北向资金净流入33亿。预计短期股指仍将维持震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与。行业配置上，可重点跟踪三季报业绩表现优异的板块及个股机会，建议重点围绕大消费、大金融、高科技等精选优质标的，适当注意配置的均衡，另考虑本月MSCI增量资金的流入，相关蓝筹标的的交易性机会也可以关注。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：国务院：全面取消在华外资银行、证券公司、基金公司业务范围限制
事件：11月7日，国务院印发进一步做好利用外资工作的意见。意见指出，全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制，丰富市场供给，增强市场活力。
点评：对外开放是我国基本国策。外资在我国经济发展中发挥了独特而重要的作用，推动高质量发展、推进现代化建设必须始终高度重视利用外资。当前，国际投资格局深刻调整，我国利用外资工作面临新形势、新特点、新挑战。从消息分析判断整体是对金融业中性偏利好。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
家电行业：地产竣工恢复，成本红利继续，家电企业迎来估值修复契机
前期因对地产预期走弱，市场对地产后周期行业的预期不高，但从三季报看，家电尤其是白色家电业绩基本符合甚至超市场预期。地产竣工的恢复，成本红利继续，家电企业迎来估值修复契机，部分龙头公司将受益。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 
 
 
 

2. 大盘有望延续震荡回升，操作上灵活控制节奏积极波段参与

【本期摘要】
重点推荐
22个省份超万亿养老金委托入市
农业农村部：上周五全国猪肉批发市场均价较价格高峰下降18.15%
 
市场点评
市场点评：大盘有望延续震荡回升，操作上灵活控制节奏积极波段参与
宏观视点：化妆品需求进阶行业风起，硬核产品强化壁垒
资本市场各项改革政策将持续发挥成效，券商行业龙头将持续受益
 
期货情报
金属能源：黄金344.52,跌0.02%；铜49580,跌0.30%；螺纹钢3549，涨0.20%；橡胶12995，涨0.97%；PVC指数6540，涨0.38%；郑醇2220,涨1.88%；沪铝14100,涨0.28%；沪镍111540，涨0.37%；铁矿641.5，跌0.16%；焦炭1861.0；平；焦煤1159.0，涨0.56%；布伦特油64.95， 跌0.31%； 
农产品：豆油6746,涨0.72%；玉米1908，跌0.10%；棕榈油6290,涨1.32%；郑麦2446，跌0.89%；白糖5605, 涨2.28%； 红枣10905，涨0.32%；郑棉14010，涨3.24%；苹果7803，跌4.00%；
汇率：欧元/美元,1.12，涨0.19%；美元/人民币6.99，跌0.13%；美元/港元7.79，平。
 
二、重点推荐
1、22个省份超万亿养老金委托入市
事件：在中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2019》发布式上，全国社保基金理事会养老金部主任陈向京透露，截至目前，全国已有22省与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，签约规模超过1万亿。这意味着，养老金投资的范围不断扩大。人社部数据此前显示，截至2019年9月底，全国已有18个省(区、市)的养老金委托投资运营，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。
点评：近年来养老金入市规模呈现较快增长的态势，根据相关规定，基本养老金投资股票及股票型基金的比例最高可达30%，这意味着将为市场带来一定的增量资金。从海外经验来看，养老金入市有助于稳定市场，长期来看对资本市场构成一定的利好。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、农业农村部：上周五全国猪肉批发市场均价较价格高峰下降18.15%
事件：农业农村部副部长于康震30日表示，随着促进生猪生产恢复政策密集出台、落地，11月份以来，猪肉供需矛盾有所缓解，上周五(12月27日)全国猪肉批发市场均价42.89元/公斤，比11月1日价格高峰52.40元/公斤下降18.15%。鸡肉、牛羊肉、鸡蛋等价格稳中走弱，水果、蔬菜市场供给保持总体充裕。
点评：随着多项促进生猪生产恢复政策的密集出台，以及加大生猪进口的影响，短期猪肉价格出现明显回调，养殖企业股价亦出现大幅下跌。但由于股价往往提前反映猪肉价格的变化，加之相关公司盈利同比仍将维持高增长，短期下跌有望提供介入机会。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘有望延续震荡回升，操作上灵活控制节奏积极波段参与
受新证券法通过影响，周一A股三大股指强势震荡向上，收盘涨幅都在1%以上。从盘面上看，证券、白酒、造纸板块居涨幅榜前列，胎压监测、光刻胶、无线耳机板块居跌幅榜前列。行业板块多数收涨，其中券商板块领涨大盘表现突出。北向资金已经连续30个交易日净流入，随着新证券法的实施，从核准制向注册制过渡，是证券市场发展日益成熟的标志，我国的资本市场将迎来全新的格局，大盘有望延续震荡回升走势，操作上灵活控制节奏积极波段参与，逢低关注估值合理增长较明朗品种，重点关注券商、传媒、家电、新能源、化工等板块，股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：化妆品需求进阶行业风起，硬核产品强化壁垒
事件：功能性化妆品在此前常常以“药妆”概念出现在消费者面前，对比普通化妆品，功能性化妆品在产品、营销和渠道都更为突出其专业性、安全性和功效性的特征。目前国内市场规模预计超过625亿元，增长迅猛并已成为国内外品牌争相布局的风口。但较国际发达国际市场相比，从渗透率角度预计仍有超过3倍以上的发展空间，随着消费者对专业功效性诉求的不断增长，以及渠道发展带来的催化，功能护肤在未来有望继续成为推动化妆品整体高增长的重要动能。
点评：功能性护肤已经成为了当下化妆品品类布局的风口，而随着消费者美妆消费理念的加速升级以及相应渠道的快速发展，预计行业未来仍具快速发展动能，建议积极关注相关龙头机会。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
资本市场各项改革政策将持续发挥成效，券商行业龙头将持续受益
新证券法通过，推进资本市场改革政策将持续发挥成效，对政策高度敏感、高贝塔属性的券商行业将持续受益。当前行业估值处于相对低位，市场低迷制约表现，但作为市场的先行指标之一，有望阶段性受益行情好转，建议关注行业龙头。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 

3. 大盘呈现弱反弹，操作宜控制仓位和节奏，加强波段参与

【本期摘要】
重点推荐
统计局：9月规模以上工业企业利润同比增长10.1%
国资委：以更大的力度纵深推进“双百企业”综合改革
 
市场点评
市场点评：大盘呈现弱反弹，操作宜控制仓位和节奏，加强波段参与
宏观视点：统计局：9月规模以上工业企业利润同比增长10.1%
云计算行业：中国计算产业投资空间巨大，未来发展前景乐观
 
期货情报
金属能源：黄金406.80,涨0.84%；铜51690,跌0.54%；螺纹钢3569，平；橡胶15625，涨2.97%；PVC指数6775，涨1.50%；郑醇2036,涨0.34%；沪铝14485,涨0.03%；沪镍119320，涨0.41%；铁矿756.0，涨0.07%；焦炭2156.5，涨1.82%；焦煤1343.0，跌0. 19%；布伦特油41.79，涨0.84%；胶板192.35，涨3.47%；
农产品：豆油7176,涨0.87%；玉米2588，涨0.19%；棕榈油6172，涨1.41%；郑棉14515，跌0.17%；郑麦2690，跌1.10%；白糖5225，跌0.17%；苹果7357，跌2.28%；红枣10030，跌0.40%；
汇率：欧元/美元1.18，跌0.12%；美元/人民币6.70，跌0.11%；美元/港元7.75，平。
 
二、重点推荐
1、统计局：9月规模以上工业企业利润同比增长10.1%
事件：1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1—8月份收窄2.0个百分点。9月份，规模以上工业企业实现利润总额6464.3亿元，同比增长10.1%。
点评：随着疫情得到较好控制，9月份工业企业利润同比继续实现较高增长，说明经济维持向好态势。在基本面继续修复的背景下，预计将会抑制指数下行空间，市场有望延续结构性演绎格局。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、国资委：以更大的力度纵深推进“双百企业”综合改革
事件：10月27日，国务院国有企业改革领导小组办公室在广州召开“双百行动”现场推进会，进一步深化“双百行动”进行再部署、再推进。国资委副主任翁杰明要求，以更坚强的决心、更坚定的意志、更大的力度纵深推进“双百企业”综合改革，率先完成重点任务，为推动国有企业高质量发展、开启全面建设社会主义现代化国家新征程作出新的更大贡献。
点评：推进“双百企业”综合改革对于国企改革具有重要意义，有助于推动国有企业实现高质量发展，在政策的大力支持下，国改主题有望持续受益。当前板块整体估值较低，政策催化下，有望迎来估值修复良机。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘呈现弱反弹，操作宜控制仓位和节奏，加强波段参与
周二A股大盘出现探底回升，整体势头看呈现弱反弹。截至收盘，沪指涨0.10%，报3254.32点，成交额为2175亿元；深成指涨0.59%，报13269.65点，成交额为4138亿元；创指涨1.26%，报2650.76点，成交额为2233亿元。从盘面上看，眼科医疗、国防军工、白酒板块涨幅居前；充电桩、仪器仪表、汽车整车板块跌幅居前，行业板块涨跌互现。考虑当前国内经济复苏势头仍较好，以及加上流动性保持相对合理充裕，预计市场短期不会有系统回调风险，大概率延续区间震荡为主，操作上建议合理控仓，加强波段参与，建议逢低关注三季报业绩预增超预期个股及景气度拐头向上的板块，回避纯炒作概念股。投资者可战略性布局券商、银行、保险为首的核心资产，短期可适当关注数字货币、云计算、国防军工的交易性机会。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：统计局：9月规模以上工业企业利润同比增长10.1%
事件：9月份，规模以上工业企业实现利润总额6464.3亿元，同比增长10.1%，增速比8月份回落9.0个百分点。
点评：从9月份工业企业实现利润总额看，同比增长10.1%，增速比8月份回落9.0个百分点，可见数据喜中带忧，表明经济复苏不明显，复苏增长较相对缓慢。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
云计算行业：中国计算产业投资空间巨大，未来发展前景乐观
云计算行业：据IDC预测，到2023年，中国计算产业投资空间将达到1043亿美元，云计算服务将成为行业主赛道。国内云服务厂商正处于从传统软件模式向云服务转型的过程中，参考国际巨头发展路径，未来发展前景乐观。建议关注相关个股。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 

4. 大盘重回区间震荡，操作上宜灵活控仓位，加强波段参与

【本期摘要】
重点推荐
统计局：9月CPI同比上涨1.7%，PPI同比下降2.1%
9月挖掘机销量同比增逾六成
 
市场点评
市场点评：大盘重回区间震荡，操作上宜灵活控仓位，加强波段参与
宏观视点：央行：普惠小微贷款增长迅速，贷款利率持续下降
工程机械：新老基建发力延长工程机械景气度，行业估值有望提升
 
期货情报
金属能源：黄金404.82,涨0.15%；铜51290,跌0.10%；螺纹钢3578，跌0.61%；橡胶13325，涨0.04%；PVC指数6835，跌0.22%；郑醇2057,涨0.69%；沪铝14485,涨0.10%；沪镍117830，涨1.05%；铁矿777.5，跌2.26%；焦炭2076.0，跌0.24%；焦煤1339.5，平；布伦特油43.82，跌0.90 %；
农产品：豆油7018,跌0.68%；玉米2553，跌1.16%；棕榈油6090，跌1.39%；郑棉14370，涨1.38%；郑麦2688，跌0.26%；白糖5272，涨0.21%；苹果8234，涨1.17%；红枣10075，跌0.54%；
汇率：欧元/美元1.17，跌0.35%；美元/人民币6.72，涨0.14%；美元/港元7.75，平。
 
二、重点推荐
1、统计局：9月CPI同比上涨1.7%，PPI同比下降2.1%
事件：2020年9月份，全国居民消费价格同比上涨1.7%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨2.1%；食品价格上涨7.9%，非食品价格持平；消费品价格上涨2.6%，服务价格上涨0.2%。1—9月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.3%。2020年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.3%，环比上涨0.4%。1―9月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.6%。
点评：CPI延续前期回落态势，在猪肉价格相对下行及去年食品价格基数较高的背景下，预计后续CPI低位运行的概率较大，通胀压力较小。PPI方面，在供给收缩不可持续、需求侧没有超预期强劲政策刺激的前提下，PPI将延续低斜率修复趋势。当前的CPI及PPI表现总体符合预期，预计不会对货币政策形成掣肘。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、9月挖掘机销量同比增逾六成
事件：10月15日，中国工程机械工业协会披露的行业统计数据显示，在纳入统计的25家主机制造企业中，今年9月共计销售各类挖掘机械产品26034台，同比涨幅64.8%。其中，国内市场销量22598台，同比涨幅71.4%。出口销量3436台，同比涨幅31.3%。今年1-9月累计销售各类挖掘机械产品236508台，同比涨幅32.0%。其中，国内市场销量212820台，同比涨幅33.2%。出口销量23688台，同比涨幅22.2%。
点评：9月挖掘机销量超预期增长，随着地产基建投资持续复苏，人工替代、环保及更换需求，挖掘机较高景气度有望延续。同时随着头部企业品牌效应进一步显现，行业集中度将加速提升，龙头企业最为受益。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘重回区间震荡，操作上宜灵活控仓位，加强波段参与
周四各大股指继续震荡小幅回调，两市成交额7640亿。盘面观察，纺织服装、煤炭、保险银行等板块涨幅居前，船舶制造、氮化镓、第三代半导体、光伏等板块跌幅居前，行业板块炒作呈现较大分化，消息面央行新表态允许宏观杠杆率阶段性上升，有利于继续巩固国民经济成果和为未来继续创造条件，另加上人民币升值预期仍较强，预计短线股指继续小幅震荡整理的可能性较大。操作上宜灵活控仓位，加强波段参与，建议逢低关注：新能源、半导体、化工、工程机械等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：央行：普惠小微贷款增长迅速，贷款利率持续下降
事件：央行发布中国普惠金融指标分析报告(2019年)提到，普惠小微贷款增长迅速，支持小微经营主体的覆盖面持续扩大，贷款利率持续下降。
点评：截至2019年末，普惠小微贷款余额11.59万亿元，同比增长23.1%，比上年末高7.9个百分点，全年增加2.09万亿元，同比多增8525亿元，消息面看出央行对小微贷款扶持力度明显，从数据上看出已基本落到实处、效果显现。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
工程机械：新老基建发力延长工程机械景气度，行业估值有望提升
新老基建发力延长工程机械景气度,城轨批复加快:面对海外疫情扩散导致外需不振,新老基建将成为保增长主要来源。基建发力将直接拉动工程机械需求增长，建议积极关注行业相关受益龙头。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 

5. 大盘维持震荡市，暂无趋势行情，建议灵活控制仓位和节奏参与

一、财经新闻精选
外汇局王春英：我国外汇市场供求保持稳定，跨境收支交易理性有序
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英：截至2021年10月末，我国外汇储备规模为32176亿美元，较9月末上升170亿美元，升幅为0.53%。2021年10月，我国外汇市场供求保持稳定，跨境收支交易理性有序。国际金融市场上，受新冠肺炎疫情进展、主要国家财政政策和货币政策预期等因素影响，美元指数微跌，主要国家金融资产价格涨跌互现。外汇储备以美元为计价货币，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。
 
热搜第一， 中国赢了！上亿人观看直播，选手每人奖一套房？
北京时间11月6日，在英雄联盟S11总决赛中，中国LPL赛区战队EDG电子竞技俱乐部以3:2战胜韩国LCK赛区战队DK，获得2021年英雄联盟全球总决赛冠军。6日凌晨，EDG夺冠的消息迅速占领百度和微博热搜榜第一。据报道，11月6日晚，仅在bilibili平台，S11总决赛的直播便吸引了3.5亿人气，满屏EDG加油的弹幕也能看出观众的热情。11月5日，微博认证为广东珠江投资股份有限公司的珠江投资集团在微博上高调表示，如果EDG能夺冠，那老板能不能送每个选手一套房？随后，珠江投资又表示：“我们的项目动作很快，珠江未来城！”公开资料显示，EDG电竞俱乐部所属公司为上海阳川电子科技有限公司，该公司的大股东为广州超竞投资有限公司（下称超竞集团），而广州超竞背后的实际控制人为朱一航，持股99%。而广东珠江投资管理集团有限公司实控人为朱伟航。
 
中共中央、国务院：深入推进碳达峰行动，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达峰，将制定国家适应气候变化战略2035
中共中央、国务院发布关于深入打好污染防治攻坚战的意见。意见指出，处理好减污降碳和能源安全、产业链供应链安全、粮食安全、群众正常生活的关系，落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，以能源、工业、城乡建设、交通运输等领域和钢铁、有色金属、建材、石化化工等行业为重点，深入开展碳达峰行动。
在国家统一规划的前提下，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达峰。统筹建立二氧化碳排放总量控制制度。建设完善全国碳排放权交易市场，有序扩大覆盖范围，丰富交易品种和交易方式，并纳入全国统一公共资源交易平台。加强甲烷等非二氧化碳温室气体排放管控。制定国家适应气候变化战略2035。大力推进低碳和适应气候变化试点工作。健全排放源统计调查、核算核查、监管制度，将温室气体管控纳入环评管理。
 
卫健委：本轮疫情由多个不关联的境外输入源头引起
国家卫健委新闻发言人米锋6日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，当前，我国多地报告输入性本土疫情，涉及多个口岸，发现多条传播链条。截至11月5日24时，疫情波及20个省份，叠加冬春季季节因素，防控形势严峻复杂。全国累计报告感染者918例，波及20省44市。病毒基因测序和流调溯源结果显示，本轮疫情由多个不关联的境外输入源头引起。
 
海关总署：10月份我国进出口总值5159亿美元，同比增长24.3%
11月7日电，海关总署发布数据显示，据海关统计，按美元计价，10月份我国进出口总值5159亿美元，同比增长24.3%，环比下降5.3%，比2019年同期增长34.5%。其中，出口3002.2亿美元，同比增长27.1%，环比下降1.8%，比2019年同期增长41%；进口2156.8亿美元，同比增长20.6%，环比下降9.7%，比2019年同期增长26.4%；贸易顺差845.4亿美元，同比增加47.5%。
（投资顾问：林旭锐，执业证书号S0260615100004）
 
二、市场热点聚焦
市场点评: 大盘维持震荡市，暂无趋势行情，建议灵活控制仓位和节奏参与
上周五各大股指均出现回调，截至收盘：沪指跌1%，报3491.57点失守年线及3500关口；深成指跌0.64%，报14462.62点；创指跌0.28%，报3352.75点。两市合计成交额11511亿元保持万亿之上；当日北向资金净流出5.99亿元。盘面观察：元宇宙概念、造纸、IT设备等板块涨幅居前；而电力、化纤、煤炭等板块跌幅居前。板块个股炒作分化明显，在宏观经济弱复苏背景下，难支持A股全面上涨，市场仍维持轮动结构性机会。预计短期将出现震荡整理；建议灵活控制仓位和节奏参与，回避前期涨幅较大的个股，短期可以在低估值板块以及超跌科技股中寻求交易性机会。关注大消费、光伏、新基建、军工等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：中国10月末外汇储备报32176.1亿美元，环比增加169.88亿美元
事件：中国10月末外汇储备报32176.14亿美元，前值为32006.26亿美元，环比增加169.88亿美元。
来源：央行网站
点评：当前新冠肺炎疫情持续反复，全球经济复苏面临较多不稳定因素，国际金融市场波动较大。但我国经济延续恢复态势，具有强劲韧性和巨大潜力，将为外汇储备规模保持总体稳定提供支撑，预计消息面对房地股短期中性略偏正面影响。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
电子行业：行业维持景气，原材料价格上涨压力趋缓
事件：电子板块整体业绩:营收、净利润同比增长,盈利能力提升。全球经济从疫情中持续复苏,LED、印刷电路板等行业需求持续回暖,而5G+AIoT、汽车电子、MiniLED和元宇宙等新兴领域为行业贡献增量,电子行业景气延续。来源：东莞证券点评：消费电子:消费电子板块21Q3营收实现同比增长,但归母净利润同比下滑,主要原因为需求端智能手机渗透饱和,供给端芯片产能紧张、原材料价格上涨,以及行业缺乏创新所致。随着部分晶圆代工厂积极扩产,困扰供应链的缺芯、缺料问题有望缓解,叠加AR/VR等新兴应用的快速渗透,消费电子板块盈利能力有望修复，建议适度积极关注配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066)
 
三、新股申购提示
雅创电子申购代码301099，申购价格21.99元
安旭生物申购代码787075，申购价格78.28元
盛美上海申购代码787082，申购价格85.00元
新点软件申购代码787232，申购价格48.49元
 
四、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

6. 短期震荡难改A股中期向好逻辑，灵活控制仓位和节奏波段参与

【本期摘要】
重点推荐
两部门：坚定不移深入推进钢铁行业供给侧结构性改革
发改委：下半年将鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源车限购
 
市场点评
市场点评：短期震荡难改A股中期向好逻辑，灵活控制仓位和节奏波段参与
宏观视点：地方债发行再迎高峰，基建投资“弹药”充足
电子行业：国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》
 
期货情报
金属能源：黄金444.66,涨2.87%；铜51330,跌0.60%；螺纹钢3755，跌0.35%；橡胶11730，涨0.56%；PVC指数6680，涨0.83%；郑醇1757,跌0.40%；沪铝14535,跌0.03%；沪镍113020，涨1.99%；铁矿846.5，涨0.18%；焦炭2028.5，涨0.85%；焦煤1213.0，跌0.29%；布伦特油45.37，涨0.93%；沪银6175，涨7.99%；
农产品：豆油6290,跌2.02%；玉米2264，跌0.44%；棕榈油5756，跌0.66%；郑棉12355，跌0.24%；郑麦2578，跌0.62%；白糖5000, 涨0.46%；苹果7142，跌0.86%；红枣9495，涨0.42%；
汇率：欧元/美元1.18，涨0.34%；美元/人民币.6.97，跌0.11%；美元/港元7.75，跌0.01%。
 
二、重点推荐
1、两部门：坚定不移深入推进钢铁行业供给侧结构性改革
事件：8月5日，国家发改委、工信部联合召开2020年全国化解钢铁过剩产能工作视频会议。会议指出，各有关地方要坚定不移的深入推进钢铁行业供给侧结构性改革，聚焦总目标，坚持既定基本原则，坚决落实发展任务。会议强调，各有关地方要按照《2020年钢铁化解过剩产能工作要点》工作部署，抓好任务落实，切实巩固化解钢铁过剩产能成果。
点评：随着经济结构的转型升级，通过供给侧结构性改革化解传统行业的过剩产能尤为关键，供给侧结构性改革的推进，将会推动传统行业的市场集中度出现明显提高，这对于行业龙头将构成一定的利好。中长期看市场的“马太效应”越发明显，投资者可以把握这一线索进行择股。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、发改委：下半年将鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源车限购
事件：国家发改委副主任宁吉喆表示，下半年，我国将鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源汽车限购，对购置新能源汽车等给予适当补贴。
点评：汽车属于大宗消费品，产业链条长，对于经济的拉动作用较大。随着政策加大对于汽车消费的扶持，预计行业有望逐步度过底部，走向复苏。特别是新能源车方面，我国拥有一定的弯道超车机会，加之政策大力支持，预计未来相关公司景气向好可期。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：短期震荡难改A股中期向好逻辑，灵活控制仓位和节奏波段参与
周三各大股指呈现先抑后扬，至收盘全线翻红。截止收盘，上证指数报收3377.56点，上涨5.87点，涨幅0.17%。成交额5265亿。深证成指报收13960.93点，上涨100.47点，涨幅0.72%，成交额6703亿。两市合计成交额11968亿。创业板指报收2860.24点，上涨27.40点，涨幅0.97%，成交额2293亿。盘面上看，国防军工、种业、黄金、半导体等涨幅居前，银行、机场航运、证券、保险跌幅居前，行业板块涨跌互显。当日北向资金共计流入3.32亿元。今年前7个月中，仅3月北向资金净流出，其余月份均为净流入。无论是从短期还是长期看，A股资产均具有较高的配置性价比，外资“水往低处流”的趋势将延续，短期震荡难改A股中期向好逻辑；操作上短期不过于激进，灵活控制仓位和节奏波段参与，中线合理逢低重点关注：大金融、国企改革、种业、芯片半导体等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：地方债发行再迎高峰，基建投资“弹药”充足
事件：财政部8月4日公布数据显示，截至7月底，新增专项债券发行22661亿元，完成全年计划的60.4%，年内尚余近1.5万亿元额度待用。专家预计，8月地方债将再迎发行高峰，规模或近万亿。其中，大量专项债资金将投向基础设施，加快“新基建”等领域建设。
点评：地方债发行放量，尤其是专项债放量，将为基建投资提供大量资金。相关分析认为，今年新增专项债和特别国债合计比去年多增2.6万亿元，发行集中在二三季度。资金拨付和使用将主要集中在下半年，将为后续支出发力打开空间。预计下半年专项债计入的政府性基金支出将实现更快增长。消息面看出“新基建”投资下半年有望受益政策红利驱动加速发展，相关行业龙头有望直接受益，建议合理关注配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
电子行业：国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》
8月4日，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》；配套政策齐发,利好集成电路长期发展。此外,投融资、研发、人才等配套政策齐发,进一步优化集成电路长期发展环境。投融资侧,提出大力支持符合条件的企业在境内外上市融资,加快境内上市审核流程；鼓励符合条件的企业发行企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据等；有望加快集成电路企业上市步伐,推动二级市场资本流动。人才侧,加快推进集成电路一级学科设置工作,为集成电路长期发展奠定良好基石，行业前景持续看好，建议重点关注相关龙头企业。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 

7. 大盘反复震荡磨底行情为主，操作上灵活控制仓位和节奏参与

【本期摘要】
重点推荐
证监会：对部分申请主板、中小板、创业板首发企业进行分类处理
工信部：将建设强大的支撑网络，加快5G建设力度
 
市场点评
市场点评：大盘反复震荡磨底行情为主，操作上灵活控制仓位和节奏参与
宏观视点：中证协召开投行委会议：放松不适应发展的管制
工程机械：基建发力将直接拉动工程机械需求，增长有望提速
 
期货情报
金属能源：黄金383.52,涨0.81%；铜41730,涨0.07%；螺纹钢3330，跌0.45%；橡胶10215，涨0.44%；PVC指数5330，跌0.09%；郑醇1698,跌0.76%；沪铝12250,跌0.41%；沪镍99790，涨0.76%；铁矿608.5，跌0.49%；焦炭1715.5，涨0.76%；焦煤1099.5，跌1.21%；布伦特油28.63，平；原油256.1，涨4.74%；
农产品：豆油5452,跌0.33%；玉米2077，涨0.39%；棕榈油4392,跌2.10%；郑棉11425，跌1.08%；郑麦2558，跌0.20%；白糖5085, 跌1.28%；红枣10195，涨0.10%；苹果8268，涨7.66%；  
汇率：欧元/美元1.08，涨0.40%；美元/人民币7.08，涨0.23%；美元/港元7.75，平。
 
二、重点推荐
1、证监会：对部分申请主板、中小板、创业板首发企业进行分类处理
事件：2019年6月以来，证监会分两批次启动了对86家首发企业的现场检查工作。截至目前，84家企业已完成检查工作，累计30家已撤回申请终止审查。对于已完成现场检查的企业，我会根据问题性质和情节轻重，作出分类处理。下一步，为提高检查工作的针对性和有效性，证监会在开展全面检查同时，将针对审核中的问题采取专项检查方式，提升监管效能，对首发企业进行分类监管、精准监管。
点评：上市公司质量关乎投资者对于市场的信心，通过分类监管、精准监管等措施有助于提升对于拟上市企业的威慑，对于净化市场环境、提高上市公司质量有较为重要的意义，同时也有助于资本市场长期健康发展。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、工信部：将建设强大的支撑网络，加快5G建设力度
事件：工信部：将建设强大的支撑网络，加快5G建设力度，力争早日建成高质量、广覆盖的5G商用网络；同时构建网络安全保障体系，加强5G、工业互联网、数据中心等设施安全保障。
点评：随着中国移动、中国联通等主要运营商完成今年的5G集采工作，国内的5G建设将步入高峰期，由于要实现5G覆盖所需的基站数量庞大，未来建设周期较长，产业链成长确定性较高，相关公司值得重点关注。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘反复震荡磨底行情为主，操作上灵活控制仓位和节奏参与
上周五A股三大指数出现震荡回落，截至收盘，沪指跌1.06%，报2808.53点，成交额为2441.22亿元；深证成指跌1.33%，报10423.46点，成交额为3810.97亿元，创业板指跌1.27%，报2003.75点。从盘面上看，白酒、啤酒、钛白粉板块居板块涨幅榜前列，数字货币、农业种植、流感概念板块居板块跌幅榜前列，板块分化炒作明显，市场整体观望情绪偏浓。周末消息面平稳，短期预计大盘延续反复震荡磨底行情为主，操作上建议灵活控制仓位和节奏参与，不激进追高，可逢低关注大消费、新基建、生物疫苗、航天军工等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：中证协召开投行委会议：放松不适应发展的管制
事件：2020年4月24日，中国证券业协会投资银行委员会视频召开全体委员会议，学习传达国务院金融稳定发展委员会第25次、第26次会议精神，并围绕发挥资本市场枢纽作用、提高投资者活跃度、放松和取消不适应市场发展的管制等议题进行了热烈讨论。
点评：放松和取消不适应市场发展的管制，是全面深化资本市场改革的重要措施之一，是提升投资者活跃度的基本保障，从消息面分析看整体是相对偏正面积极，有利于稳定市场预期及不断改善提升活跃度。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
工程机械：基建发力将直接拉动工程机械需求，增长有望提速
新老基建发力延长工程机械景气度,城轨批复加快:面对海外疫情扩散导致外需不振,新老基建将成为保增长主要来源。基建发力将直接拉动工程机械需求增长，建议积极关注行业相关受益龙头。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 

8. 大盘维持区间震荡，操作上把握节奏，可利用回调合理调仓布局

【本期摘要】
重点推荐
中国11月官方制造业PMI为50.2
银保监会召开银行业保险业支持生猪稳产保供座谈会
 
市场点评
市场点评：大盘维持区间震荡，操作上把握节奏，可利用回调合理调仓布局
宏观视点：时隔6个月再次站上荣枯线！11月PMI为50.2%，创下年内第二高纪录
券商行业：资本市场改革，对政策高度敏感、高贝塔属性的券商行业将持续受益
 
期货情报
金属能源：黄金334.50,涨0.28%；铜47370,跌0.11%；螺纹钢3518，涨0.80%；橡胶12525，跌0.79%；PVC指数6745，涨0.67%；郑醇1980,跌0.20%；沪铝13865,涨0.69%；沪镍109340，跌2.94%；铁矿625.5，涨0.08%；焦炭1826.5，跌0.41%；焦煤1207.0，涨0.21%；布伦特油59.37，跌4.04 %； 
农产品：豆油6282,涨1.09%；玉米1871，涨0.11%；棕榈油5692,涨2.41%；郑棉13075，跌0.27%；郑麦2455，跌0.20%；白糖5477, 涨0.05%；苹果7964，涨0.20%； 红枣11075，涨2.07%； 
汇率：欧元/美元,1.10，涨0.07%；美元/人民币7.03，跌0.06%；美元/港元7.83， 涨0.01%。
 
二、重点推荐
1、中国11月官方制造业PMI为50.2
事件：据国家统计局消息，2019年11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.9个百分点。非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升1.6个百分点，表明非制造业继续保持增长态势，增速加快。
点评：11月PMI为50.2，高于上月的49.3，其中大中小型企业均出现同步改善，进口指数回升较为明显。在三季度政策转向稳增长，政策引导实际利率下行的背景下，经济初现企稳的迹象。当前市场总体估值处于低位，基本面稳健将改善投资者预期，预计指数下行空间有限，回调将是较好的介入机会。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、银保监会召开银行业保险业支持生猪稳产保供座谈会
事件：11月27日，中国银保监会召开银行业保险业支持生猪稳产保供座谈会，研究部署银行保险机构更好服务生猪稳产保供工作。银保监会党委委员、副主席周亮出席并讲话。
点评：在政策的多方发力下，近期猪肉价格出现明显回调。虽然相关养殖企业的利润预计同比去年仍会出现大幅增长，但股价已经对于这一预期有较为充分的反映，在缺乏额外催化剂的情况下，预计上行的动力将会受到制约，建议短期对相关公司以观察为主。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘维持区间震荡，操作上把握节奏，可利用回调合理调仓布局
上周五两市再度下探，三大指数收出带下影线中阴，两市成交额3415亿元。盘面观察，国际贸易、券商信托、电子元件等板块涨幅居前，酿酒行业、医疗行业、贵金属等板块跌幅居前。截止收盘，沪指报收2871.98点,周跌幅0.46%；深成报收9582.16.点,周跌幅0.42%；创业板报收1644.90点，周跌幅0.53%。全周行业板块表现进一步分化，市场风格逐渐调整切换，建议需密切关注政策动向和盘面变化。预计短线大盘仍将区间震荡为主，操作上建议把握节奏，可适当利用回调合理调仓布局。行业配置上，可重点配置以低估值、高股息的防御型板块为主，可关注生物医药、基建、金融、军工等业绩确定性较强的板块，另外可继续重点关注科技股中的优质龙头。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：时隔6个月再次站上荣枯线！11月PMI为50.2%，创下年内第二高纪录
事件：11月30日上午发布的一项重要经济数据释放出正面信号。国家统计局消息显示，2019年11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.9个百分点。此外，当月非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升1.6个百分点；综合PMI产出指数为53.7%，比上月上升1.7个百分点。
点评：11月PMI数据并没有像此前市场普遍预测的那样继续在低位徘徊，而是在时隔6个月后再次站上50%的荣枯线上，重归景气区间，并创下年内第二高纪录。分析认为，从本月PMI数据和各个分项指标看，反映出经济动能有所修复，供需两端都在好转，企业预期也在改善，经济数据修复向好，有利提振修复市场信心。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
券商行业：资本市场改革，对政策高度敏感、高贝塔属性的券商行业将持续受益
证监会表示下一步将继续鼓励和引导证券公司充实资本、积极推动打造航母级头部证券公司，促进证券行业持续健康发展。推进资本市场改革政策将持续发挥成效，对政策高度敏感、高贝塔属性的券商行业将持续受益。当前行业估值处于相对低位，市场低迷制约表现，但作为市场的先行指标之一，有望受益阶段性行情好转，建议关注行业龙头。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）